与搜狐CEO张朝阳预言的一样，搜狐在2020年三季度再次转亏。11月16日，搜狐发布了2020年三季度财报，营收1.58亿美元，同比减少5.7%，非美国通用会计准则下，净亏损700万美元，同比减亏超76%。对比业务表现，环比增长8.1%的品牌广告业务，被搜狐津津乐道，张朝阳强调的重点还有：搜狐预期将在四季度重回盈利。

分业务看，搜狐2020年三季度品牌广告营收4100万美元，同比减少11.4%，环比增长8.1%;在线游戏营收1.01亿美元，同比减少6.2%，环比减少4.4%;其他营收1541.8万美元，同比增长17.9%，环比减少3.4%。

针对此次财报，张朝阳表示，“2020年三季度，我们持续优化产品，完善技术，提高优质内容质量并优化其分发，进一步巩固了我们的核心竞争力及公信度。与此同时，我们不断探索差异化的创新商业化机会。借助日趋成熟的搜狐视频App及其先进的直播技术，我们成功地举办了多场创新的内容营销活动，覆盖搜狐媒体和搜狐视频的全矩阵产品。这些活动有效增强了用户之间的互动，并获得了广告主的良好反馈。目前宏观经济环境仍具挑战，但是本季度我们的品牌广告收入达到此前预期的上限，环比增长8%。第三季度，畅游在线游戏业务表现良好，其收入超过了此前预期”。

对品牌广告的肯定，是张朝阳在二季度就强调过的。当时他向北京商报记者直言，对比2019年四季度和2020年二季度的两次盈利，他更在意第二次，是因为2020年二季度，由搜狐媒体和视频业务贡献的品牌广告营收环比增长48%。

如果从环比增幅看，三季度增长8.1%，二季度增长48%，三季度明显乏力，对此搜狐相关人士并未给出解释。比达分析师李锦清猜测，“一般来说，四季度是互联网广告的旺季，企业在三季度投放时会有所保留，二季度因为有6·18大促等重大项目，品牌广告的营收会随之增加。这一增一减，可能是搜狐三季度品牌广告营收环比增幅下降的原因”。

至于亏损，在发布2020年二季度财报时，张朝阳就曾预言，三季度搜狐预期不盈利。原因是“畅游有俄罗斯方块等新游戏上线，推新游戏会提高成本，畅游的盈利额不会那么高，会影响到搜狐整个盈利能力，四季度可能会恢复正常”。

根据2020年三季度财报数据，搜狐的营业费用环比确有不小的增长。数据显示，该季度搜狐营业费用1.15亿美元，其中产品开发费用5953万美元，同比增长6.8%，环比增长2.1%;销售与营销费用4025万美元，同比减少25.8%，环比增长22.1%;一般和行政费用1518万美元，同比增长17%，环比增长6.1%。

不过截至北京商报记者发稿，搜狐相关人士并未透露以上三项费用环比增长的具体原因。对于四季度，搜狐表示：受游戏业务增长驱动和搜狐业务的稳定表现，搜狐预期将重回盈利，非美国通用会计准则净利润在1500万-2500万美元之间。

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