近期A股市场企稳之际，机构也开始对上市公司进行调研。5月以来，银行股尤其受到机构投资者的关注。

多家上市银行近期多次披露投资者关系活动记录表。从机构调研榜单看，宁波银行(002142)是5月以来接受机构投资者调研家数最多的一家银行。5月12日，宁波银行举行的投资者电话会议吸引到了200多家投资机构参会，其中不仅包括易方达、广发、华夏、中欧等头部公募基金，也有高毅、景林、淡水泉等知名私募机构。

海通证券的研报认为，3月的金融委会议指出要保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。提出了关于宏观经济运行、货币政策、房地产行业等一系列措施，这有利于银行板块的资产质量稳定。此外，银行业2021年和2022年一季度业绩表现不错，今年银行板块依然有望呈现较好的业绩，特别业绩表现优秀、机构密切关注的上市城农商行值得关注。

各项经营指标优秀，保持行业领先水平

银行股由于普遍不错的业绩表现以及低估值近期受到了调研机构的密切关注，日前披露的一季报显示，上市银行经营业绩分化仍在延续，部分投放能力强、资产质量优秀的银行，包括部分城商行和农商行无一例外都拥有较高的业绩增速。

据浙商证券统计，今年一季度，上市银行归母净利润同比增长8.6%。分行业来看，各类银行一季度利润增速从高到低分别为农商行、城商行、股份行、国有行。今年一季度，上市银行营收同比增速为5.6%。各类银行一季度营收增速从高到低分别为城商行、国有行、农商行、股份行。

其中，宁波银行作为市场认可的较为优质的城商行，多项指标保持行业较好水平。根据宁波银行近期披露的2022年一季度业绩报告，各项业务指标保持了较高增长。一季报显示，该行一季度实现归属于母公司股东的净利润57.20亿元，同比增长20.80%;实现营业收入152.63亿元，同比增长15.40%。

公开资料显示，宁波银行的主营业务是吸收公众存款;发放短期、中期和长期贷款;办理国内结算;办理票据贴现;发行金融债券。公司的主要产品是个人贷款及垫款、公司贷款及垫款、票据贴现、个人存款、公司存款、同业拆入。公司曾荣获中国外汇交易中心2019年度“金融科技创新大赛优秀应用奖”、“金融科技创新大赛最具潜力奖”等荣誉。

从各项经营指标来看，宁波银行均处于行业优秀水平。截至2021年末，宁波银行总资产达20156.07亿元，较上年末增长23.90%;各项存款10528.87亿元，较上年末增长13.80%;各项贷款8627.09亿元，较上年末增长25.45%;实现营业收入527.74亿元，同比增长28.37%;实现归母净利润195.46亿元，同比增长29.87%。

推进“大零售”战略，有望成为行业黑马

除了主营业务和资产规模的稳定增长，作为一家头部城商行，宁波银行近年来还在积极扩展其各项业务，特别是最有发展前途的零售业务。5月6日，宁波银行披露了关于华融消金股权受让完成的公告，表示已完成本次股权受让的相关事宜，已持有华融消金70%股权。此次股权受让代表宁波银行正式拿下消金牌照，大零售版图将进一步扩围，旗下消金公司也有望成为行业黑马。

据了解，近年来，宁波银行在消费金融方面的表现尤为突出。按照宁波银行公司业务构成来看。截至2021年末，公司业务实现营业收入183.04亿元，同比增长25.84%;其中，个人业务实现营业收入193.85亿元，同比增长25.25%;资金业务实现营业收入147.57亿元，同比增长35.75%。

宁波银行个人贷款业务分为个人消费贷款、个体经营贷款和个人住房贷款。其中，个人消费贷款在2021年的贷款余额为2198.47亿，在总贷款规模中占比25.47%，远高于个体经营贷款、个人住房贷款。以零售贷款为参考，个人消费贷款在零售贷款中占比高达65.99%。基于个人消费贷款、个体经营贷款及个人住房贷款规模的增长，宁波银行2021年的零售贷款利息收入逐渐追赶对公贷款，二者相差仅15.12亿。

正因为因此，让宁波银行不断加大大零售战略推进力度。业内人士预计，随着宁波银行整体零售金融业务规模不断壮大，此次收购将对于宁波银行构成利好，主要体现在两个方面。一是增加了宁波银行的金融牌照储备，使得宁波银行的综合金融发展更进一步。二是消费金融牌照可以全国范围展业。目前，宁波银行在上海、北京、深圳、杭州等16地设立分支机构，但仍属于一家区域性城商行，获取消费金融牌照后可以在全国范围内开展业务，其零售个人业务或将迎来更好的发展。

有从业者透露，宁银消金的目标是，两到三年内做到行业前五。从现有战略趋势看，宁波银行从互联网贷款业务核心部门远程银行中心抽调高管，加上资金和团队支持，只要母行支持力度紧跟业务扩张节奏，宁银消金就有望成为行业黑马。

发展模式获得认可，未来成长空间广阔

展望未来发展趋势，多家机构看好像宁波银行这样的优质区域性城商银行在2022年的成长性。在近期的机构电话调研中，宁波银行也主要就公司核心竞争力、经营策略、风险管理的主要措施、如何服务小微企业等问题进行了回应。

对于2022年经营策略的重点，宁波银行表示，一是聚焦商业模式转型升级，深挖业务护城河;二是抓牢各项风控措施落地，严守风险底线不动摇;三是加快金融科技应用，强化科技支撑与引领;四是坚持专业经营理念，提升员工和机构的经营效能。

平安证券认为，从上市银行年报及一季报来看，绝大多数上市银行基本面保持稳健，2022年二季度，随着稳增长政策的发力，行业仍将处于负面预期改善通道中。目前板块估值水平处于历史绝对低位，安全边际充分，看好银行板块的估值修复机会。更为关注基本面边际改善明显、成长性优于同业的优质区域性银行。

银河证券认为，尽管疫情对经济数据形成短期扰动，但中央的稳增长政策导向不变，提振银行信贷投放能力，助力资产质量优化，部分经济发达地区中小银行持续受益。与此同时，资本市场震荡调整虽对银行代销业务造成短期压力，但中长期赛道价值不变，上市银行布局转型力度不减，短期估值回调提供相对较好的买入机会。

招联金融的观点则认为，城商行中，像宁波银行这种估值较高，反映出的是市场对其发展模式、增长潜力、成长空间的认可。这些优秀的中小银行在服务创新、数字化转型等方面确实步伐较快，机制也更加灵活，因此长期看好其在银行板块中的未来发展潜力。

标签： 银行代销业务 宁波银行 机构调研 招联金融